С одной стороны забавно, с другой стороны я негодуэ от людской глупости и жадности. Только-только читал Почем Zynga для народа?, напыщенные строчки:

Выход Zynga на рынок ценных бумаг не стоит описывать возбуждающим многих словом «пузырь», т.к. эта компания отличается высокой доходностью, здоровой прибыльностью и относительной экономностью в ведении текущих операций.

Размещением ценных бумаг на бирже, Zynga надеется привлечь от $1 до $2 миллиардов средств инвесторов, при грубой капитализации (пока что — чуть низжей оценке компании в предыдущих раундах финансирования) в $15-20 млрд.

Финансовый отчет за второй квартал 2011 года показал прибыль лишь $1,3 млн, когда за тот же период 2010 года заработали $27.2 млн.

Несмотря на появление более дешёвых конкурентов и дыры в безопасности, бизнес компании Dropbox продолжает расти бурными темпами. Что тут говорить: ежедневно через Dropbox сохраняется более 200 млн файлов, а суточная аудитория превышает 25 млн человек (это статистика за апрель, сейчас наверняка больше).

Стартап уже вырос из коротких штанишек и недавно стало известно, что компания готовится получить $200-300 млн инвестиций, исходя из оценочной стоимости в $5 млрд. Да, Dropbox оценили в $5 млрд, и не нужно в очередной раз говорить про пузырь доткомов.

Возможно, и правду говорят те эксперты, кто считает, что сейчас у нас растет новый «пузырь», поскольку стоимость многих интернет-компаний растет, как на дрожжах. При этом не всегда рост стоимости обусловлен реальными факторами. В случае же Twitter сложно сказать, пузырь это или нет — все же популярность сервиса растет, пользователей становится больше, и понятно, что стоимость компании также увеличивается. По данным The Wall Street Journal, этот показатель удвоился за последние 7 месяцев.

Кажется, мы действительно находимся внутри второго пузыря доткомов. Все признаки налицо: завышенная оценка стартапов при том, что о доходах и прибыли уже не говорят, увеличение числа сделок, шумиха в прессе, стоимость красивых доменов опять зашкаливает и, наконец, последнее — все хотят поучаствовать. Достаточно посмотреть на количество различных конференций для «стартапщиков», куда народ валит толпами.

Весьма наглядное доказательство того, что мы внутри пузыря, появилось прямо сегодня. Сегодня в магазинах App Store и Android Market начала распространяться программка Color. Сегодня же стало известно, что этот стартап получил от венчурных фондов Sequoia Capital, Bain Capital и Silicon Valley Bank инвестиции в размере $41 млн. Ещё до запуска.

Этот стартап соответствует почти всем признакам пузыря, перечисленным в первом абзаце.

На плакате изображена сотня самых дорогих доменов, проданных за всю историю веба. Размер окружности отражает стоимость сделки. Цвет — сектор рынка. Удалённость от центра — месячную аудиторию сайта. Вплотную к пузырю расположены сайты с околонулевой посещаемостью.



На самом деле плакат очень длинный.

Первый пузырь доткомов лопнул, потому что все бизнес-модели оказалась нежизнеспособными, кроме одной — интернет-рекламы. И вот сейчас, спустя несколько лет, появляются признаки того что и эту отрасль тоже лихорадит. Некоторые эксперты задаются вопросом: неужели мы видим признаки надвигающегося краха интернет-экономики?

Недавно TechCrunch сообщал, что компания Lookery, которая продаёт рекламу в социальных сетях, испытывает серьёзные финансовые трудности, даже несмотря на то, что продаёт 3 млрд рекламных показов в месяц. Недавно они были вынуждены снизить цену с 12,5 центов до 7,5 центов за миллион, из-за чего их финансовое положение ещё сильнее ухудшилось.

Конечно, кое-кто может сказать, что проблемы Lookery связаны с фиксированной стоимостью рекламы. Мол, у того же Google якобы сам рынок определяет цены. Но и там всё не так просто. На самом деле в рекламной сети AdWords существует минимально допустимая стоимость ключевых слов, за которые идёт торговля на аукционе. Например, по ключевому слову “Flash” минимальная стоимость составляет 10 центов, и сейчас на сайте Google вообще нет рекламы по этому слову (правда, есть ещё одна причина, по которой Google может убрать объявления из обращения: это если CTR слишком мал, но это не имеет отношения к данной теории). Так или иначе, такой рынок рекламы никак нельзя назвать открытым.

Другими словами, значительная доля поисковой рекламы продаётся по искусственной цене, и минимальный уровень этой цены монопольно устанавливает Google. Мы не знаем, как много рекламы продаётся по искусственной цене — может быть, 50%, а может, 70%. Таким образом, даже Google не застрахован от общего падения цен на рекламу, как это случилось с Lookery. Фактически, получается, что глобальный рынок интернет-рекламы сейчас искусственно раздут — и может лопнуть в любой момент.