17 декабря «Мегамозг» писал, что за девять месяцев 2015 года в России была проведена 241 венчурная сделка на сумму 33,9 миллиарда рублей. По сумме этот результат почти на четверть меньше, чем за аналогичный период 2014 года, и на семь процентов меньше предыдущего года по количеству сделок. В 2014 году за первые девять месяцев состоялись 258 сделок на сумму в 45,4 миллиарда рублей.
«Венчур» в буквальном смысле означает «риск», и чтобы защитить свои вложения, начинающие инвесторы порой созывают едва ли не всех знакомых юристов и финансистов. Но, во-первых, такая свита с легкостью поглотит весь ожидаемый доход по сделке, попутно распугав стартаперов. А во-вторых, личное погружение в проекты не раз помогало нарастить прибыль, рассуждает Константин Шабалин, генеральный директор краудинвестинговой платформы StartTrack.
Roem.ru опубликовал семь советов инвестора о том, как бизнес-ангелу эффективно инвестировать в проекты, не прибегая к помощи многочисленных и дорогостоящих консультантов.
В венчурные инвестиции приходят очень разными путями. Но почти все [инвесторы], приходя в венчур, стараются приобрести дополнительные специфические компетенции. Если вы хотите получить все бонусы от взрывного роста стартапов, придется оценивать не столько текущее состояние бизнеса, сколько потенциал идеи и компетенции ее авторов. А это далеко не то же самое, что оперировать ценными бумагами или запускать компании в традиционных отраслях.
От «перспективных» проектов на рынке разбегаются глаза. И чтобы не распылять внимание и деньги, на «нулевом» этапе стоит, прежде всего, определить свою инвестиционную стратегию. А именно — сколько денег планируется инвестировать, и проекты какой тематики в целом интересуют. Обычно даже опытные игроки выбирают то, что ближе лично им, то в чем они хорошо разбираются. И если вы изначально никогда не интересовались и не занимались, например, разработкой игр, не стоит так просто одному инвестировать в такие проекты. Если проект действительно вызвал живой интерес, лучше присоединиться к более опытному инвестору, следуя его логике. Он будет защищать свои деньги, а заодно поможет и вам.
Предварительный отбор проектов — задача не столько сложная, сколько трудоемкая. «Воронку», через которую к инвестору будут поступать заявки, необходимо правильно организовать и систематизировать ее работу. Отсматривать тизеры проектов и производить первичный отсев можно и самостоятельно.
Где же лучше искать проекты? Для этого есть смысл задействовать свои старые деловые связи и непрерывно расширять список контактов участвуя в специализированных мероприятиях, форумах и конференциях, их сегодня проходит довольно много, в том числе и в онлайн. Но стоит быть готовым к тому, что 99% заявок на разных этапах отправится в корзину, а до заключения сделки дойдет в самом лучшем случае 1%. И, скорее всего, самые интересные проекты вы найдете с помощью других инвесторов.
Инвестор просто обязан сам уметь считать, в противном случае кто-нибудь посчитает за него. Элементарные навыки финансового моделирования и оценки рынков необходимы любому участнику венчурного рынка. Но, поскольку зачастую речь идет о принципиально новых продуктах и нишах, нужно быть готовым двигаться в некотором смысле на ощупь. И при необходимости оценивать не только привычные, базовые финансовые показатели, но и буквально все, что только можно посчитать в проекте на текущий момент, и одновременно с этим лучше самостоятельно смоделировать варианты будущего этого проекта, и положительные и негативные сценарии.
В венчуре «человеческий фактор» на порядок важнее, чем в любой корпорации. Чем опытнее игрок, тем он дотошнее к персоналиям. Некоторые, например, откажутся давать займ, если узнают, что фаундера регулярно штрафуют за превышение скорости. Стандартный due dill в венчуре — это довольно глобальная проверка на честность.
Идет не просто анализ управленческой и финансовой отчетности. Нужно разбираться, какой бэкграунд у основателя, нет ли у него склонностей что-то скрыть или переврать, а у проекта — некомфортных инвесторов.
На этапе структурирования сделки инвестор и фаундер фиксируют свою систему взаимоотношений сразу на несколько лет вперед. Причем в условиях довольно высокой неопределенности. Поэтому права и обязанности сторон прописываются до мелочей: как согласовывается текущий бюджет и контролируется состояние счета, куда направляется выручка, и, что особенно важно, какие полномочия получает инвестор в управлении проектом, в каком и виде и когда он получает отчетность.
Здесь, с одной стороны, не обойтись без сильного юриста. С другой — свод правил лучше строить исходя из собственного здравого смысла и представления о том, как и в чем инвестор и фаундер могут помочь друг другу.
Тут возможно несколько ситуаций. Так как большинство проектов в большой бизнес не превращаются, то вам нужно заранее подумать, как и в каком формате вы спишите эту инвестицию. Просто откажетесь от доли, или примите участие в продаже мебели и оборудования, «технологии» или клиентской базы, пытаясь вернуть хоть что-то. Берегите нервы, решите это заранее.
На практике вы можете рассчитывать на несколько вариантов успешного выхода. Самые распространённые и вероятные, когда вас выкупит крупный инвестор следующего раунда, — что возможно при уверенном и значительном росте проекта, — или, когда вам предложит выкупить вашу долю сам основатель. Возможно, и это тоже не редко бывает, в том числе на российском рынке, проект выкупит стратег — крупная компания, заинтересованная в покупке технологий или компетенций.
Так уже поступали компании Qiwi, «Яндекс», «Ростелеком», АФК «Система», крупные страховые компании. Сегодня это становится очень популярной идеей в большом бизнесе.
«Венчур» в буквальном смысле означает «риск», и чтобы защитить свои вложения, начинающие инвесторы порой созывают едва ли не всех знакомых юристов и финансистов. Но, во-первых, такая свита с легкостью поглотит весь ожидаемый доход по сделке, попутно распугав стартаперов. А во-вторых, личное погружение в проекты не раз помогало нарастить прибыль, рассуждает Константин Шабалин, генеральный директор краудинвестинговой платформы StartTrack.
Roem.ru опубликовал семь советов инвестора о том, как бизнес-ангелу эффективно инвестировать в проекты, не прибегая к помощи многочисленных и дорогостоящих консультантов.
Венчурными инвесторами не рождаются
В венчурные инвестиции приходят очень разными путями. Но почти все [инвесторы], приходя в венчур, стараются приобрести дополнительные специфические компетенции. Если вы хотите получить все бонусы от взрывного роста стартапов, придется оценивать не столько текущее состояние бизнеса, сколько потенциал идеи и компетенции ее авторов. А это далеко не то же самое, что оперировать ценными бумагами или запускать компании в традиционных отраслях.
Индивидуальная стратегия инвестирования должна быть глубоко личной
От «перспективных» проектов на рынке разбегаются глаза. И чтобы не распылять внимание и деньги, на «нулевом» этапе стоит, прежде всего, определить свою инвестиционную стратегию. А именно — сколько денег планируется инвестировать, и проекты какой тематики в целом интересуют. Обычно даже опытные игроки выбирают то, что ближе лично им, то в чем они хорошо разбираются. И если вы изначально никогда не интересовались и не занимались, например, разработкой игр, не стоит так просто одному инвестировать в такие проекты. Если проект действительно вызвал живой интерес, лучше присоединиться к более опытному инвестору, следуя его логике. Он будет защищать свои деньги, а заодно поможет и вам.
«Всех посмотреть» можно, и даже нужно
Предварительный отбор проектов — задача не столько сложная, сколько трудоемкая. «Воронку», через которую к инвестору будут поступать заявки, необходимо правильно организовать и систематизировать ее работу. Отсматривать тизеры проектов и производить первичный отсев можно и самостоятельно.
Где же лучше искать проекты? Для этого есть смысл задействовать свои старые деловые связи и непрерывно расширять список контактов участвуя в специализированных мероприятиях, форумах и конференциях, их сегодня проходит довольно много, в том числе и в онлайн. Но стоит быть готовым к тому, что 99% заявок на разных этапах отправится в корзину, а до заключения сделки дойдет в самом лучшем случае 1%. И, скорее всего, самые интересные проекты вы найдете с помощью других инвесторов.
Развивайте навыки финансового моделирования, гадания по руке и по картам
Инвестор просто обязан сам уметь считать, в противном случае кто-нибудь посчитает за него. Элементарные навыки финансового моделирования и оценки рынков необходимы любому участнику венчурного рынка. Но, поскольку зачастую речь идет о принципиально новых продуктах и нишах, нужно быть готовым двигаться в некотором смысле на ощупь. И при необходимости оценивать не только привычные, базовые финансовые показатели, но и буквально все, что только можно посчитать в проекте на текущий момент, и одновременно с этим лучше самостоятельно смоделировать варианты будущего этого проекта, и положительные и негативные сценарии.
Станьте для фаундера детектором лжи
В венчуре «человеческий фактор» на порядок важнее, чем в любой корпорации. Чем опытнее игрок, тем он дотошнее к персоналиям. Некоторые, например, откажутся давать займ, если узнают, что фаундера регулярно штрафуют за превышение скорости. Стандартный due dill в венчуре — это довольно глобальная проверка на честность.
Идет не просто анализ управленческой и финансовой отчетности. Нужно разбираться, какой бэкграунд у основателя, нет ли у него склонностей что-то скрыть или переврать, а у проекта — некомфортных инвесторов.
Визуализируйте
На этапе структурирования сделки инвестор и фаундер фиксируют свою систему взаимоотношений сразу на несколько лет вперед. Причем в условиях довольно высокой неопределенности. Поэтому права и обязанности сторон прописываются до мелочей: как согласовывается текущий бюджет и контролируется состояние счета, куда направляется выручка, и, что особенно важно, какие полномочия получает инвестор в управлении проектом, в каком и виде и когда он получает отчетность.
Здесь, с одной стороны, не обойтись без сильного юриста. С другой — свод правил лучше строить исходя из собственного здравого смысла и представления о том, как и в чем инвестор и фаундер могут помочь друг другу.
Все хорошее когда-нибудь кончается
Тут возможно несколько ситуаций. Так как большинство проектов в большой бизнес не превращаются, то вам нужно заранее подумать, как и в каком формате вы спишите эту инвестицию. Просто откажетесь от доли, или примите участие в продаже мебели и оборудования, «технологии» или клиентской базы, пытаясь вернуть хоть что-то. Берегите нервы, решите это заранее.
На практике вы можете рассчитывать на несколько вариантов успешного выхода. Самые распространённые и вероятные, когда вас выкупит крупный инвестор следующего раунда, — что возможно при уверенном и значительном росте проекта, — или, когда вам предложит выкупить вашу долю сам основатель. Возможно, и это тоже не редко бывает, в том числе на российском рынке, проект выкупит стратег — крупная компания, заинтересованная в покупке технологий или компетенций.
Так уже поступали компании Qiwi, «Яндекс», «Ростелеком», АФК «Система», крупные страховые компании. Сегодня это становится очень популярной идеей в большом бизнесе.
