Евгений (Джим) Брикман является автором книги «Hello, Startup» («Привет, стартап») и основателем компании «Atomic Squirrel», которая специализируется на помощи стартапам. До этого он больше десяти лет работал в таких компаниях, как Linkedln, TripAdvisor, Cisco Systems, Thomson Financial. Он также имеет степени бакалавра и магистра компьютерных наук Корнелльского университета.

Представьте себе, ваша работа состоит в том, чтобы все автомобили на автостраде ехали быстрее. Что произошло бы, если бы вы просто сказали всем водителям вдавить до упора педаль газа?

Ясно, что результатом была бы катастрофа. И, всё же, это — точно тот тип отношений, который многие разработчики пытаются реализовать, стремясь создать программное обеспечение быстрее. Здесь несколько из причин, почему они делают так:

«Мы пытаемся быть действительно динамичными, поэтому мы не тратим время напрасно на разработку структуры или документации.»
«Я должен отправить это на производство немедленно, поэтому у меня нет времени писать тесты!»
«У нас не было времени автоматизировать что-либо, поэтому мы просто развёртываем наш код вручную.»

Для автомобилей на автостраде вождение с высокой скоростью требует особого внимания к обеспечению безопасности. Чтобы можно было вести автомобиль быстро, на нём должны быть соответствующие устройства, например, тормоза, ремни и подушки безопасности, сберегающие водителя, если что-то пойдёт не так.

Для программного обеспечения динамичность также требует обеспечения безопасности. Есть разница между достижением разумных компромиссов и устремлённостью вперёд вслепую без мыслей об осторожности. Должны быть механизмы обеспечения безопасности, которые минимизируют потери при неблагоприятном развитии событий.

III.

Когда идёшь мимо дверей без табличек в офисах «Blue Origin» в промышленной зоне около международного аэропорта Сиэтл-Такома, то быстро начинаешь ощущать, что вступил в обитель фанатика космоса. Парящий 10-метровый глобус медленно вращается в глубине вестибюля. Лестничный пролёт, ведущий в вестибюль, — это комбинация первоклассного музея космонавтики и рая страстного любителя моделей ракет. Навес над центральным камином представляет собой основание ракеты в духе Жюля Верна; её пламя и в самом деле излучает тепло. Поблизости модель звездолёта «U.S.S. Enterprise» из знаменитого фантастического фильма «Звёздный путь» стоит на страже реликвий, пришедших из настоящих космических полётов, включая клапан управления топливными потоками у двигателя, управлявшего спуском модуля «Apollo» на Луну.

Все эти предметы входят в личную коллекцию Безоса, который с детства был фанатиком научной фантастики. И всё здесь в этом безбрежном море строений и разработок также принадлежит ему. Сюда входят многоразовый космический корабль «New Shepard» («Новый Шепард»), разработанный компанией «Blue Origin», и его ракетный двигатель BE-4, выходящий на завершающие испытания. Сам Безос намеревается оказаться на борту через несколько лет, когда «Blue Origin» будет готова вывести людей в космос.


Ракета «New Shepard» компании «Blue Origin», взлетающая в космос и возвращающаяся на исходную стартовую площадку.

Генеральный директор компании Amazon вёл дела так, что компания стремительно росла (и даже, как ни странно, давала прибыль). Сегодня, однако, по мере того как Безос углубляется в дела принадлежащих ему СМИ и космических предприятий, он набирает силу и за пределами Amazon. Это побуждает его ещё лучше проявлять свои качества лидера.

I.

Когда Джейсон Резаян, корреспондент газеты «Вашингтон Пост», в январе 2016 года был освобождён из иранской тюрьмы, где его продержали 18 месяцев по невнятным обвинениям в шпионаже, он был доставлен на швейцарском военном самолёте на американскую базу в Германии. Вскоре туда прибыл владелец газеты, Джефф Безос (№1 среди крупнейших мировых лидеров), чтобы доставить Резаяна домой. «Это — неизбежная часть миссии нашей газеты: направлять наших корреспондентов во враждебное окружение», говорит г-н Безос о Резаяне, который был задержан во время работы в Иране. «И то, что произошло с Джейсоном и его женой Еджи, — абсолютно несправедливо и неправомерно, просто возмутительно. Я посчитал, что для меня будет честью забрать его домой.

Я обедал с ними ночью на военной базе, где я ночевал; затем на следующий день, когда Джейсон освободился после подробного отчёта о происшедшем, я спросил его: „Куда Вы хотели бы направиться? Я доставлю Вас в любое место, куда пожелаете.“ И он сказал: „Как насчёт Ки-Уэста?“ Я, конечно, ответил: „Нет проблем!“ И мы улетели. Я оставил их в Ки-Уэсте. Джейсон и Еджи были женаты чуть более года, когда он попал в тюрьму. И сейчас у них получилось что-то похожее на второй медовый месяц.»


Корреспондент Джейсон Резаян (слева) и владелец газеты «Вашингтон Пост» Джефф Безос на борту частного самолёта перед вылетом в США, 22 января 2016 г.

Технологии дали нам выход нажатием одной кнопки на такси, прачечные самообслуживания, ко всей собранной информации по истории и к сексу. Но они так и не смогли дать нам сколько-нибудь достойную программу для упорядочения списка дел.

И это не означает недостаточное внимание к теме. Имеется целая область Интернета, занимающаяся увеличением производительности повседневной деятельности людей. Сюда входят 5 «простых путей» (Simple Ways), 31 «гениальный совет» (Genius Tips) и одна «таинственная уловка» (One Weird Trick). Сотни приложений составляют гамму от симпатичных формирователей списков до электронного сквалыги, который буквально изводит вас, пока вы занимаетесь своей, по его мнению, «полной ерундой». Это замечательно работает, заставляя затрачивать уйму времени на организацию и планирование вместо того, чтобы фактически получить сделанный материал. Поверьте мне, я делаю это постоянно. И я не один такой.

Стартап «iDoneThis» («Я сделал это») выявил, что 41% задач, помещённых пользователями в его систему, так и не был выполнен. Возможно, следовало бы назвать этот стартап «iAin’tDoingThis» («Я не сделал это»), потому что очевидно это, чем длиннее ваш список, тем меньше он выполняется.

Твиттер, которому на этой неделе исполнилось 10 лет, похоже, сделал «реалити» своим цельным организационным принципом. На встрече всей команды Фейсбука, состоявшемся в прошлом месяце, Марк Цукерберг объявил реалити-видео высшим приоритетом для Фейсбука.

Ясно, что г-н Цукерберг направляет свои силы на борьбу с Перископом, мобильным приложением для трансляции потокового видео в реальном времени, которое, в свою очередь, отчаянно конкурирует с Meerkat.

Amazon расширяет свою недавно приобретённую платформу игр в реальном времени Twitch на новые категории контента, такие как «Еда». Google, который бился с Amazon по поводу Twitch, сейчас по слухам работает над приложением потокового видео, собирая миллионы зрителей прямой передачей таких событий как, например, матч в го компьютерной программы AlphaGo против корейского профессионала девятого дана Ли Седола или дебаты на президентских праймериз в США.

Тем временем, приложения Instagram Spotlights и Twitter Moments гонятся за приложением Live Stories чата SnapChat, которое представило свой первый веб-эксперимент на вручении кинопремий Оскар и свой первый глобальный «живой рассказ» (Live Story) о крикетном матче на прошлой неделе.

«Поток реальности» представляет собой самый динамичный класс мобильного доведения информации, развивающийся сегодня, потому что он является быстрым, обеспечивающим эффект присутствия и доступным прямо на ладони вашей руки.

Область информационных технологий иногда жёстко критикуют за разработку пустяковых приложений — действительно, нам требуется приложение для знакомств любителей бекона? Но это далеко не весь «набор» предпринимателей, работающих в таком направлении.



Действительно, во время двухдневного марафона ознакомления с заявками на стартапы в Кремниевой Долине я получила представление из первых рук о том, насколько амбициозной, потенциально эффективной и «серьёзной» является подошедшая группа технологических стартапов.

«Продукты питания, жильё, здравоохранение, транспортировка. Наиболее существенные для жизни позиции, сделанные лучше и доступнее,» так сказал партнёр венчурной компании «Y Combinator» Пауль Бачхейт, открывая второй день представления заявок на традиционном полугодовом мероприятии компании, демонстрирующем самую последнюю группу стартапов.

От новых путей обнаружения рака до нового метода связи, который может изменить вся и всё, — ниже кратко описаны некоторые из крупных идей, которыми новое поколение стартапов хотело бы заняться.

Роберт Кржижановский относится к категории людей, которые могут выбирать, что им делать в жизни.


Роберт Кржижановский, директор по информационным технологиям в компании «Avant»

В 11 лет он получил 97-й процентиль по математическому разделу SAT (предметное тестирование для выпускников школ, необходимое для поступления в колледжи и университеты США). В 16 лет Кржижановский, свободно говорящий на трёх языках, закончил курс по специальной программе уровня колледжа для одарённых учеников средней школы в North Central College, г. Нэпервилл, штат Иллинойс.

В 23 года он стал Ph.D. (примеч. переводчика: приблизительно, аналог российского «кандидата наук») по математике в Иллинойском университете в Чикаго, и, как он говорит, стремился найти работу, через которую мог бы оказывать реальное влияние на жизнь.

В результате Кржижановский, которому сейчас 25, присоединился к малоизвестному финансово-технологическому стартапу «Avant».

В интервью, касающемся работы Комиссии по расследованию финансового кризиса (Financial Crisis Inquiry Commission, FCIC), в 2010 году Уоррен Баффетт ответил на несколько вопросов о том, что, по его мнению, породило пузырь в сфере недвижимости и кредитов.


^{Уоррен Баффетт}

В ходе интервью он также дал кристально ясное объяснение, как формируются пузыри.
Это — прекрасный материал для всех, интересующихся инвестиционной или поведенческой экономикой.
Интервью поступило из недавнего сброса документов из Национального архива, который опубликовал расшифровки стенограмм, повестки дня встреч и соглашения о конфиденциальности от FCIC. Группа была создана Конгрессом после кризиса, чтобы изучить причины этого события.

Итак, Баффетт (выделение наше):

"… Мой бывший босс, Бен Грэм, рассказал мне одно своё наблюдение приблизительно 50 лет назад; оно мне запомнилось, и теперь я увидел его подтверждение.

Он сказал: «Можно получить намного более тяжёлую проблему в инвестировании, основываясь на здравой предпосылке, чем опираясь на ложную.»

Направление Fintech, представляющее собой технологические проекты в области финансовых сервисов, обзавелось новым крутым «словечком»: робоконсультирование.

В первой половине последнего года речь постоянно шла об одноранговом кредитовании, а во второй половине года доминировал блокчейн. Сейчас же, похоже, начинают выступать вперёд робоконсультирование и робоконсультанты — растущее поле онлайн-инвестиций и сберегательных платформ.


Нет, R2D2 не станет фондовым менеджером.

Искусство управления глобальной компанией без обычных атрибутов корпоративной жизни

^{Мэтт Малленвег}

Даже если вы не знаете, что такое блог-платформа WordPress или не используйте её, чтобы размещать какой-то контент в Интернете, всё равно, весьма вероятно, что в последние 24 часа вы посетили какой-то веб-сайт, который работает на этой платформе.
Это определяется тем, что WordPress — система управления содержимым сайта с открытым исходным кодом — лежит сейчас в основе ошеломительного количества веб-сайтов в мире — 25 %!
Я недавно разговаривал с Мэттом Малленвегом — создателем платформы WordPress и гендиректором компании «Automattic», предлагающей большое количество продуктов и сервисов для пользователей WordPress.
«Automattic» оценивается в настоящее время более чем в 1 млрд. долларов.
Мэтт присоединился ко мне для подробного разговора на моей интернет-радиостанции, в ходе которого он поделился своим желанием вовлечь в свою сферу 75 % Интернета, которыми WordPress пока не управляет.
Он также объяснил, как его команда из 400 сотрудников работает, в основном, дома или в используемых совместно офисах в 43 странах и опирается почти полностью на внутреннюю блог-платформу для коммуникации и сотрудничества, не применяя электронную почту.
Ниже приведены выдержки из моей беседы с Мэттом; целиком эту беседу можно прослушать на моей интернет-радиостанции.

При всех нормативно-правовых и политических проблемах многое является привлекательным в «однокнопочном сервисе» («экономика вызова одним кликом»), олицетворяемом множеством компаний от Uber до Instacart и реализуемом персоналом, который можно вызвать нажатием одной кнопки в приложении на мобильном устройстве. Порог для входа в работу здесь ниже. Сама работа является гибкой: исполнители самостоятельно выбирают часы работы, могут работать одновременно в конкурирующих фирмах и являются хозяевами сами для себя (или, по крайней мере, им это обещают). И, несмотря на юридически серую область, в которой продолжают работать многие компании «однокнопочного сервиса», рынок высказался ясно. Потребительский спрос и готовность людей присоединиться к растущему предложению дешёвого и гибкого труда показывают, что «однокнопочный сервис» устанавливается.

Или иначе?

Угасание нескольких компаний не означает конец идеи «однокнопочного сервиса».

Множество стартапов, ориентировавшихся на моментальный результат, находится в бедственном положении. В прошлом году закрылась компания «Homejoy», осуществлявшая домашнюю чистку «по вызову одним кликом». Компания Instacart, предоставляющая услуги по доставке продуктов питания, недавно сократила зарплату для курьеров, а стартапы парковки «по вызову одним кликом» «Zirx» и «Luxe», как сообщают, перешли от этой модели к абонентскому обслуживанию. Сообщают, что компания «SpoonRocket» по доставке продовольственных продуктов закрылась на этой неделе после неудачных попыток привлечь деньги или клиентов.

Шёл 2011-й год. Bitly был на распутье

В предыдущие три года мы разработали всеохватывающий инструмент укорачивания ссылок Интернета, обрабатывающий миллионы ссылок в месяц и значительно больше кликов. Мы росли в сумасшедшем темпе.



Мы выросли на 1,5 млн. долл. в ходе первоначальных инвестиций в 2008 году и ещё на 2 млн. в серии А в 2009. На 2010-й год у нас были амбициозные планы роста за счёт заёмного финансирования в первой половине года и затем за счёт 10 млн. долл. финансирования от серии В в октябре; это требовалось, в основном, для поддержки нашей увеличивающейся инфраструктуры во время гиперроста нашего бесплатного продукта.

Но — одна проблема. В то время как мы создали инструмент, который почти все использовали, мы фактически не построили стабильный бизнес. Фактически, мы не построили основную часть бизнеса вообще. Мы застряли в пресловутой ловушке создания пользовательской базы и откладывания «на потом» забот по поводу доходов. Но это оказалось опасной игрой — деньги улетучиваются быстро. В дополнение к этому Твиттер ввёл «t.co» (свой собственный сервис укорачивания ссылок), и рынок наполнился конкурентами.

Предсказывают, что к концу этого года мобильные платежи вырастут в США на 210%. Несмотря на такой впечатляющий рост, оказывается, что очень многие люди не используют мобильные платежи.

Действительно, в недавнем исследовании на eCash мы нашли: «В США только прим. 1 человек из 5-ти (20,7%), у которых есть iPhone, способный работать с Apple Pay (это должен был бы быть iPhone 6 или более новый), хотя бы раз использовал это приложение».

Чтобы подсыпать соль на рану: веб-издание «Tech Insider» также обнаружило, что 56% пользователей «использовали Apple Pay только один раз в течение типичной недели, а 15,3% вообще не использовали его в течение недели».

Почему количество людей, получающих удовольствие от удобства и лёгкости мобильных платежей, не так велико, как могло бы быть? Всегда есть многочисленные причины различия в поведении людей в мире информационных технологий. В мире мобильных информационных технологий — где утверждается в настоящее время система кредитно-денежного обращения, становящаяся общепринятой для обмена денег и для платежей, — имеется, кажется, некоторая настороженность.

Кое-кто говорит, что эта система денежного обмена в мобильном мире надломилась, прежде чем начала работать. Но правильно ли это утверждение? Давайте обратимся к некоторым из опасений, возникающих при рассмотрении мобильных платежей.

От переводчика: данное интервью Джастин Кан — один из основателей стримингового сервиса Twitch и создатель Justin.tv, дал 8-го марта журналу Fortune. Киберспорт и стриминг — два отдельно взятых восходящих тренда, находящихся в симбиозе в платформе Twitch.
Кому, как не г-ну Кану, судить о будущем данной отрасли и давать прогнозы?

Джастин Кан сосредоточивается на музыке, используя свой самый новый проект The Artist Union

Джастин Кан, предприниматель, специализирующийся на стартапах, продолжает вкладывать капитал в такие проекты. Компаньон в венчурном фонде «Y Combinator» знает из первых рук, как создать успешный стартап, будучи соучредителем проекта Justin.tv, представлявшем собой первоначально 24-часовое «живое» потоковое видео его собственной жизни. Этот стартап 2007 года дал возможность любому вывести свою жизнь на публичный просмотр, используя уникальные каналы. К 2011 году гейминг стал наиболее популярным направлением для этой прямой трансляции (лайфстриминга), — и родилась платформа Twitch.tv. Amazon приобрёл компанию Twitch в 2014 году за почти 1 млрд. долларов.

Выпускник Йельского университета имел успех и с другими стартапами, в т.ч. Kiko (веб-календарь на базе AJAX), Socialcam (мобильное приложение для сетевого обмена видео) и заказной проект service Exec. Он также продолжает действовать в области киберспорта, куда вложил средства от успешного проекта Twitch, когда он управлял этой компанией. Кан в своём эксклюзивном интервью для «Fortune» объясняет, что Snapchat может сделать для его нового видения проекта Justin.tv, и излагает свою точку зрения, почему следующий проект — «Twitch для виртуальной реальности» — войдёт в повседневную жизнь в ближайшие несколько лет.

Соучредитель и генеральный директор компании «Oklo» — стартапа в ядерной технологии — о том, что будет дальше, об отходе от принятого и о строительстве ядерного реактора, требуемого людям.



The Macro: Компания Oklo разрабатывает новый тип ядерного реактора — малогабаритный, портативный, безотходный и с отрицательным показателем высвобождения углерода. Это — чрезвычайно захватывающая перспектива для стартапа, и это, определённо, не тот тип «подачи» проекта, который вы слышите каждый день.
Когда вы заинтересовались этим направлением?

Джейкоб ДеВитте: Это было всегда, сколько я помню. Я вырос в Альбукерке; на выходных мы с папой прихватывали пончики и шли в Национальный музей ядерной физики. Моим любимым местом в музее были модели таблеток ядерного топлива. Можно было взять такую штучку размером с карандашную резинку и услышать сообщение, что она содержит столько энергии, сколько заключено в одной тонне угля или в 600 литрах нефти. Когда я был ребёнком, это чрезвычайно захватывало меня.
В 5-м классе школы я стал интересоваться, что же такое ядерная энергия и как это всё работает. Я взял большую книгу и внимательнейшим образом прочитал её. Альбукерке фактически получает электрическую энергию от ядерной установки в Аризоне, поэтому, когда наша семья поехала посмотреть Гранд-Каньон, я убедил своих родителей зайти на эту электростанцию.

Я же был просто потрясён тем, что оказался так близко

^{Катрин Винер на сцене конференции Shift 2016 в Лондоне 01 марта 2016 года}

Британская новостная индустрия становится действительно замысловатой.
Через неделю после того как «The Independent» объявила о прекращении своего печатного издания, появилась на свет газета «Trinity Mirror's the New Day». Только через пару месяцев после того, как «The Sun» сняло плату за доступ к информации в сети, чтобы увеличить свою аудиторию, «The Guardian» сообщила, что, несмотря на огромное количество своих онлайн-пользователей (158 миллионов!), она вынуждена снизить издержки на 20%.
В условиях такой неопределённости немного найдётся людей, которые могли бы лучше объяснить тенденции в британских СМИ, чем Тони Галлахер и Катрин Винер, редакторы «The Sun» и «The Guardian». «The Sun» является наиболее популярной газетой в Великобритании с ежедневным тиражом более 1,78 млн. экземпляров (согласно последнему отчёту ABC (Бюро по контролю за тиражами)), в то время как число глобальных посетителей «The Guardian» в январе по данным SimilarWeb составило 266 млн.
Оба журналиста говорили в газетном маркетинговом агентстве Newsworks на конференции Shift 2016 в Лондоне 01 марта и поделились своими взглядами на будущее газет.
Ниже приведено то, что мы узнали.

Как делать деньги в сети

Ни Винер, ни Галлахер не полагают, что их издания могут существовать только за счёт рекламы. Винер объяснил, что «The Guardian» надеется снова запустить свою схему членства, чтобы получать больше средств от её наиболее верных читателей. Членство в «The Guardian» предоставляет в настоящее время доступ к эксклюзивным событиям в реальном времени, показывающим журналистов и деятелей культуры. Стоимость составляет от 5 фунтов стерлингов (6,96 долларов США) до 60 (83,52) в месяц.
Однако «The Guardian» не рассматривает плату за доступ к информации в сети (онлайн). Было сказано (выделение наше):

«Несколько ясно выраженных проблем проявляются как задержки запуска: слишком медленная работа, неправильное понимание проблемы, страх перед необходимостью обращаться с пользователями, боязнь осуждения, работа со слишком многими разными делами, чрезмерный перфекционизм. К счастью, со всем этим можно справиться простым средством — заставить себя начать что-то делать довольно быстро.» — Пол Грэм «18 ошибок, убивающих стартапы»

Когда вы проходите через венчурный фонд «Y Combinator» («YC»), то один из получаемых советов — «стартуйте как можно раньше», т.е. запускайте дело задолго до того, как вы полагаете, что готовы к этому.

В моём стартапе мы не просто последовали этому совету. Мы ввели его до почти абсурдной степени во всё, что мы делали. Фактически выдача продукта «быстро и часто» является теперь самым желанным действием компании. Это — та самая преобладающая черта компании, которая, как я полагаю, способствовала нашему росту и принятие которой может принести пользу почти каждому бизнесу.

Здесь я хотел бы поделиться некоторыми тактическими соображениями о том, что это значит и как это работает.

Данная публикация — открытое письмо редакции TechCrunch.

Открытое письмо Тима Кука клиентам о требовании ФБР создать «чёрный ход» в операционной системе iOS вызвало критическое обсуждение права на частную жизнь граждан в Америке.
Мы, как и все граждане Америки, также были потрясены и опечалены гибелью людей в Сан-Бернардино. Но недавнее постановление судьи полицейского суда, чтобы Apple помогла американскому правительству в разблокировании интернет-аппарата iPhone, принадлежавшего «стрелку из Сан-Бернардино», особенно при отсутствии ситуации «обстоятельств, не терпящих отлагательства», вызывает беспокойство.

То, что это постановление заставляет Apple не только помочь ФБР разблокировать iPhone, но фактически написать соответствующее программное обеспечение, угрожает создать тревожный прецедент.
Мы поддерживаем компанию Apple в её борьбе с этим постановлением и призываем остальных участников индустрии, занимающихся системами безопасности и информационными технологиями, поступить так же.
Это вызвано тем, что наибольшие разногласия имеются между обеспечением доступа представителям правительства и обеспечением безопасности в сфере информационных технологий.

Обсуждая данный случай, действительно ли ФБР требует создать «чёрный ход», будьте уверены – если Apple будет вынуждена выполнить требуемое, то долгосрочным последствием этого будет снижение безопасности и конфиденциальности информации во всём мире.

Рынок первичного размещения акций (IPO) технологических компаний заморожен. Ситуация с поставщиком систем памяти Nutanix дополнительно подтверждает это.

Прошло более трёх месяцев, как «дебютировали» компании Square и Match Group, но ни одна компания, занимающаяся программным обеспечением и Интернетом, не последовала за ними. Семь из последних 10-ти технологических компаний, вышедших на публичный рынок, торговали ниже их цены размещения, а четыре упали более чем на 20 процентов (по данным FactSet).
Компания Nutanix, разместившая свой проспект эмиссии акций в декабре, решила воздержаться от продажи акций, пока нестабильность фондового рынка не уменьшится, — так сообщают знающие источники. Разработчик технологии дата-центров, объединяющих хранение данных, серверы и виртуализацию, собирался выйти на публичный рынок в конце января, но его банки посоветовали ему подождать, когда рынок остынет, — продолжают источники, которые просили их не называть, поскольку обсуждения были приватными.

Что же происходит в технологическом инвестировании сейчас? Снова 2001-й, когда рынок технологий схлопнулся? Или 2008-й, когда весь мир рухнул, но технологии прорвались? Или как с Facebook в 2012-м — всплеск оценки капитализации и шанс купить?
Анекдоты о «мёртвых единорогах» не принимаются. Объяснение должно начаться со структуры и качественного описания того, что двигает рынки, — затем наполнить эту модель данными. Это — моя модель и мои данные.

Оценка капитализации + вложение средств = двигатель рынка

Венчурные стартапы живут в сумасшедшем гиперцикличном мире под действием постоянной и взаимосвязанной динамики вложения средств и оценки капитализации. Легко быть похожим на почтенного политика в отставке, «обеспокоенного высокими вложениями» или «обеспокоенного высокими оценками», но толерантность к вложению средств и готовность платить за стремительный рост являются ключевыми аспектами всей венчурной модели.
Вопросом всегда является, создают ли вкладываемые средства достаточную действительную стоимость (доходы, заказчики и т.п.), чтобы оправдать высокую оценку капитализации. С этой позиции абсолютная оценка капитализации (миллиарды долларов, «да» или «нет») не является той мерой, которую стоило бы использовать. Она представляет собой выход, а не вход — и чрезвычайно подвержена выбросам в любую сторону, что ясно показывают последние пять лет. В тот период рынки капитала были «в любовном угаре» от роста.
Быстро растущие компании зарабатывали высокую оценку капитализации, которая позволяла им наращивать капитал и направлять его на дальнейший рост, что снова вело к увеличению оценки капитализации. Результатом становится нескончаемый цикл высоких вложений, более высокого роста, ещё более высоких оценок капитализации — в общем, петля с сильной положительной обратной связью.